Koç Üniversitesi-TÜSİAD Ekonomik Araştırma Forumu’nun (EAF) Ocak 2025 raporu, Türkiye ekonomisinin mevcut durumuna dair önemli veriler ortaya koydu. Raporda, ekonomik göstergelerde sınırlı bir iyileşme gözlense de finansal sıkılaşmanın devam etmesi gerektiği vurgulandı. Ayrıca, enflasyonla mücadelede mevcut politikaların yetersiz kalabileceği ve ekonominin durgunluk riskiyle karşı karşıya olduğu belirtildi.
Ekonomik Göstergelerde Kırılganlık Sürüyor
EAF için Doç. Dr. Cem Çakmaklı tarafından hazırlanan “Ekonomik ve Finansal Durum Endeksleri Güncel Tahminleri” raporuna göre, Ekonomik Durum Endeksi (EDE) ocak ayında bir önceki aya kıyasla %0,1 artarken, Finansal Durum Endeksi (FDE) %0,2 yükseldi. Ancak, raporda bu artışların sınırlı olduğu ve ekonomideki kırılganlığın devam ettiği vurgulandı.
Sanayi üretim endeksinde aralık ayında %4,9’luk bir artış görülürken, işgücü piyasasında aynı dönemde %0,2’lik bir daralma yaşandı. PMI verileri ise 48 seviyesinde kalarak ekonomik aktivitenin zayıf olduğunu gösterdi. Kapasite kullanım oranı aralık ayına göre düşerken, elektrik tüketimi de ocak ayında %0,9 oranında geriledi.
Bu veriler, Türkiye ekonomisinin son çeyrekte toparlanma sinyalleri verdiğini ancak kırılganlığın sürdüğünü gösteriyor.
Finansal Sıkılaşma ve Resesyon Riski
Raporda, Finansal Durum Endeksi’nin ocak ayında bir önceki aya göre %0,2’lik bir artış kaydettiği belirtilirken, brüt rezervlerde düşüş yaşandığı ve Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 250 baz puan seviyelerinde olduğu ifade edildi. Ayrıca, ocak ayında kredilerde hemen her kategoride reel olarak %2’lik bir gerileme yaşandı.
Ekonomik Durum ve Finansal Durum Endeksleri arasındaki korelasyona dikkat çeken uzmanlar, ekonominin durgunluğa girme ihtimalinin halen yüksek olduğunu belirtti. 2024 Eylül ayında %30’a yaklaşan resesyon olasılığı, ocak itibarıyla %17 seviyesinde hesaplandı.
EAF Forum Direktörü Prof. Dr. Selva Demiralp, finansal sıkılaşmanın enflasyonla mücadelede belirleyici olacağını vurgulayarak şu değerlendirmeyi yaptı:
“Ekonomik göstergelerdeki durağanlık, TCMB’nin faiz indirimlerine rağmen finansal koşullarda bir gevşeme yaşanmadığını gösteriyor. %24’lük enflasyon hedefinin tutturulabilmesi için finansal koşulların biraz daha sıkılaştırılması gerekiyor ki ekonomik durum endeksi de bu süreci takip edebilsin.”
